四家保险资管前三季净赚47亿，稳健穿越周期，第三方业务成新增长极

在2023年复杂的市场环境下,保险资管行业交出了一份彰显韧性的成绩单，据统计，截至三季度末，已有国寿资产、泰康资产、人保资产、平安资管四家行业头部公司披露了经营业绩，四家机构前三季度合计实现净利润约47亿元人民币，这一数字不仅反映了保险资管机构强大的盈利能力，更揭示了其在低利率、高波动市场中的生存与发展之道——深耕主业与开拓第三方业务并举。

细看这份成绩单,头部机构的“压舱石”作用尽显，具体来看，国寿资产、泰康资产、人保资产和平安资管作为管理规模超万亿的行业领军者，其盈利贡献构成了行业的主力，这47亿元的利润背后，是合计超过十万亿元体量保险资金的稳健运作，在权益市场震荡分化、利率中枢持续下移、信用风险事件频发的挑战下，能够取得如此规模的净利润，充分证明了保险资管公司卓越的大类资产配置能力和严格的风险管控体系，它们通过优化固收资产结构、把握优质权益标的、积极开展另类投资，成功熨平了市场波动，守住了绝对收益的底线。

穿透这47亿元利润的结构,一个显著的趋势跃然纸上：第三方业务的壮大正成为核心利润增长点，过去，保险资管公司多被视为母公司的“财务管家”，利润主要来源于集团内部委托资金的管理费，这一格局正在被迅速打破，以泰康资产为例，其第三方业务规模早已突破万亿，来自养老金、企业年金及外部机构客户的收入贡献了可观的利润，国寿资产、平安资管等也纷纷将能力“外溢”，积极参与养老金三支柱建设，拓展银行理财委外、同业保险资金委受托业务。

从“内部管理人”向“市场化资管机构”的蜕变，意味着盈利模式从单一的管理费收入，升级为包含基础管理费、超额业绩报酬在内的多元结构，当管理外部资金的比例提升，尤其是在权益或另类投资取得较好相对收益时，业绩报酬将显著增厚公司利润，这47亿元中，相当一部分增量便来自于此，这表明，敢于走出“舒适区”，凭借长期稳健的投资文化、突出的多资产配置能力和强大的投研体系去参与市场化竞逐，已成为保险资管公司价值增长的第二曲线。

更深层次看,这47亿元净利润背后，是保险资管行业对“绝对收益”理念的坚守与进化，不同于公募基金追求相对排名，保险负债的特性决定了保险资管必须将风险预算前置，追求穿越宏观周期的稳定回报，前三季度的盈利，得益于提前布局高股息资产、加大基础设施等长久期另类资产的配置，有效对冲了市场下行的风险，这种以“稳健”为内核、以“专业”为驱动的经营哲学，正是它们赢得母公司信任、进而吸引第三方客户的核心法宝。

展望未来,4家保险资管公司前三季度47亿元的净利润，不仅是一个经营数据，更是一个行业风向标，随着大资管时代竞争加剧、“新会计准则”全面实施，保险资管机构唯有持续强化投研能力、加速数字化建设、深度布局绿色金融等新赛道，才能在管好百姓“养命钱”和“长期钱”的同时，不断提升自身的市场化价值，将这条稳健向上的盈利曲线延续下去，这47亿元，既是丰收的果实，更是新征程的起点。