秦港股份(03369)上半年双轮驱动显韧性，吞吐量稳守2亿吨大关

在 global 贸易格局深度重构与大宗商品价格剧烈波动的上半年，环渤海核心枢纽港——秦港股份（03369.HK）交出了一份极具抗压韧性的成绩单，最新运营数据显示，秦港股份2025年上半年货物吞吐量总计完成02亿吨，在复杂的外部环境中稳住了规模基本盘。

从具体的业务结构来看,这2.02亿吨的吞吐量背后，呈现出明显的“双轮驱动”与“结构分化”特征。

煤炭业务作为绝对的压舱石，在需求波动中发挥了“调节器”作用。 上半年，受暖冬气候及部分下游行业库存高企影响，传统电煤需求出现阶段性回落，秦港股份凭借其“大秦线”集疏运优势及国家能源集团等核心客户的深度绑定，通过优化场存周转和精准的菜单式服务，虽然煤炭吞吐量同比有所微调，但仍牢牢锁定了“北煤南运”主枢纽港的战略地位，特别是在迎峰度夏前的集中补库周期中，秦港充分发挥了港口作为“蓄水池”的缓冲功能，确保了能源供应链的稳定畅通。

非煤业务，尤其是矿石与件杂货板块，成为上半年增量的主要贡献者。 数据显示，随着基建项目开工率回升及制造业出口需求回暖，铁矿石及铝矾土等金属矿石吞吐量录得双位数增长，更值得关注的是，在“新三样”（电动汽车、锂电池、光伏产品）出口爆发的带动下，秦港股份依托新开发的外贸航线，在集装箱及高端装备等件杂货领域取得了突破性进展，这不仅是量的积累，更是质的跃升，标志着秦港股份在从传统能源大港向综合贸易大港的转型中迈出了坚实一步。

透视这2.02亿吨的总量，可以提炼出秦港股份上半年运营的两大关键词：集约化与绿色化，在吞吐量保持高位的同时，秦港股份持续推进“公转铁”及封闭式皮带廊道建设，大幅降低了物流成本与粉尘排放，这一系列的提质增效举措，使得2.02亿吨的“含金量”更足，不仅在量上站稳了脚跟，更在效益和环保上实现了兼顾。

展望下半年,随着夏季用煤高峰的到来以及稳增长政策的持续显效，港口吞吐量有望迎来季节性回暖，对于秦港股份而言，2.02亿吨不仅是上半年的收官数字，更是其向智慧港口、绿色港口全速进发的坚实底座，在环渤海港口群竞争日益激烈的当下，如何进一步挖掘非煤业务的增长潜力，将决定这艘港口巨轮未来的航速与高度。