华尔街一夜大砍美联储降息预期！高盛，今年可能不降了

就在市场以为美联储降息只是时间问题和幅度问题时,华尔街突然变脸了。

一夜之间，各大行集体大幅下调对美联储今年降息次数的预期，而带头“砍仓”的,是高盛。

高盛最新报告直接将2025年美联储降息预期从三次下调至两次，甚至首次降息的时点也被大幅推迟，更让市场心头一紧的是，高盛明确表示：如果通胀继续展现出粘性，不排除今年一次都不降的可能。

这不是一次普通的预期修正,而是一次方向性的情绪逆转。

发生了什么？

导火索依旧是通胀。

最新公布的CPI数据意外超预期，核心通胀的回落速度远慢于美联储的舒适区间，就业市场依旧稳健，工资增速虽有放缓但未出现断崖式下跌，换句话说，美国经济“不冷也不热”,但通胀的尾巴就是压不下去。

在这种背景下，市场对“降息宜早不宜迟”的幻想被彻底打破，交易员们开始重新定价：原本押注3月降息的概率，如今已经低到个位数；5月降息的可能性也大幅下降。

高盛经济学家在报告中直言：“劳动力市场的韧性降低了降息的紧迫性，而通胀的顽固性则提高了降息的门槛。”

华尔街集体转向

不止高盛。

摩根士丹利、巴克莱、美国银行等多家机构也在最新报告中下调了降息预期，最激进的预测已经从年初的“全年降息四到五次”缩水到“一到两次，甚至零次”。

一些策略师甚至开始讨论一个让市场不安的极端情形：如果未来几个月通胀出现反弹，美联储的下一步动作可能不是降息,而是重新讨论加息。

目前这仍是小概率情景，但它能出现在大行报告的讨论范围内,本身就说明市场的叙事已经发生了根本性变化。

市场反应：股债双杀，美元走强

预期一变,资产价格立刻重估。

美债收益率全线跳升，10年期美债收益率一度逼近4.7%，创下去年以来的新高,对利率敏感的2年期收益率更是直线拉高。

美股三大指数全线收跌，尤其是高估值科技股和成长股承压最重，纳斯达克跌幅领先，市场开始认真对待“更长时间维持高利率”的现实。

美元指数则趁机拉升，非美货币普遍走弱，黄金短线跳水,因为无息资产在高利率环境下吸引力下降。

真正的风险点：降息叙事被釜底抽薪

过去两年，全球风险资产的上涨很大程度上建立在“美联储即将转向”的预期之上，每一次通胀回落、每一次就业走软，市场都提前抢跑,把降息预期打得满满当当。

但现在，华尔街开始承认一个残酷的事实：美联储可能根本没有市场想象的那么着急。

如果高盛的新判断成真，那么整个“降息交易”的逻辑就要推倒重来，股票、债券、黄金、加密货币——所有押注流动性宽松的资产都将面临重新定价。

更关键的是，这种预期的反转可能才刚刚开始，一旦后续数据继续不支持降息，市场将被迫进入一轮痛苦的“去预期”过程。

华尔街一夜之间砍掉的，不只是降息预期,更是过去两年市场赖以生存的宽松幻想。

高盛已经举起了第一把刀，是跟随还是抵抗,市场将用真金白银投票。

但有一点已经越来越清晰：在通胀真正回到2%之前，任何关于降息的乐观情绪，都可能是脆弱的。