今年表现仅次于英伟达！甲骨文股价再创历史新高，老牌科技股因何焕发第二春？

在人工智能（AI）热潮席卷全球股市的这一年，市场的聚光灯几乎都打在了“算力卖水人”英伟达身上，就在英伟达光芒万丈的身侧，一家曾被视为互联网“活化石”的老牌科技巨头，正以惊人的速度蹿升，悄然完成了向云和AI巨头的华丽转身。

它就是甲骨文（Oracle）。

隔夜,甲骨文股价在盘中一度攀升至历史新高，最终收盘涨幅虽有所收窄，但其强劲的势头已无法掩盖，截至昨日收盘，甲骨文今年以来（YTD）的累计涨幅令人咋舌，在科技巨头的阵营中，这一表现仅次于“AI总龙头”英伟达，甚至将微软、谷歌等一众同样深耕AI的巨头甩在了身后。

这一刻,华尔街不得不重新审视这家由拉里·埃里森创立并掌舵了47年的传奇公司。

从“数据库看门人”到“AI基建服务商”

长久以来,甲骨文在公众心中的印象停留在“数据库巨头”和“企业级软件提供商”的标签上，相比消费端的风光无限，甲骨文做的多是闷声发大财的企业生意，甚至一度被贴上“动作迟缓”、“抗拒云转型”的标签。

正是这家看似笨重的巨象,在AI时代爆发出了惊人的加速度，为什么甲骨文能成为今年表现仅次于英伟达的存在？答案藏在两个字里：算力。

如果说英伟达是卖“AI军火”的，那甲骨文正在成为建造“AI军火库”的核心承包商，甲骨文管理层在近期的财报电话会议中透露出一个关键信息：公司正投入巨资建设大型数据中心，以满足生成式AI带来的海量云计算需求，甲骨文不仅是英伟达的大客户，更是其紧密的合作伙伴，就在近期，两家巨头再次强调了合作关系，甲骨文云基础设施（OCI）将大规模采用英伟达的最新超级芯片。

这使得甲骨文在“模型即服务”和“基础设施即服务”层面，构建了极具稀缺性的护城河，当各行各业都在疯狂训练大模型时，他们发现，除了微软云，甲骨文云凭借其高性能、低延迟的RDMA网络架构，成为了运行大规模AI工作负载的最佳选择之一。

云业务的“验证时刻”

甲骨文股价的爆发并非空穴来风,而是有着扎实的业绩支撑，最新的财报显示，甲骨文云业务营收首次超过了传统软件许可收入，这是历史性的拐点。

更令市场兴奋的是甲骨文的“剩余履约义务”（RPO），这一代表未来收入蓄水池的指标出现了爆炸性增长，这不仅意味着甲骨文签下了大量AI初创公司和大型企业的大单，更意味着这些客户一旦接入甲骨文的云生态，由于其数据库和云服务的粘性极高，迁移成本巨大，这将转化为未来数年稳定且高增长的现金流。

埃隆·马斯克的xAI、英伟达自身，以及众多被云计算巨头遗漏的AI新贵，纷纷选择在甲骨文那里构建和运行他们的模型，甲骨文不再只是存放历史数据的仓库，它变成了正在生成未来的工厂。

存量优势的“降维打击”

不得不提甲骨文的“杀手锏”——自治数据库，在AI时代，数据是石油，甲骨文掌握着全球绝大多数大型企业的核心交易数据，当AI需要接入企业私有数据以产生实际生产力时，甲骨文通过将生成式AI功能直接嵌入其数据库和SaaS应用中，实现了无缝对接。

企业不需要把数据搬出去训练,AI直接送到数据面前，这种“带着AI找数据”的模式，既解决了数据隐私的痛点，又盘活了甲骨文几十年来积攒的庞大客户资源，这是一种典型的存量优势在新技术周期下的“降维打击”。

甲骨文股价创下历史新高,不仅是资本市场对一家老牌企业成功转型的嘉奖，更是AI红利正在从硬件层向基础设施层、软件应用层扩散的明确信号。

当投资者还在争论AI泡沫是否过大时,甲骨文用一根长阳线告诉市场：在一个真实的、由企业级需求驱动的AI算力大基建周期里，掌握核心基建入场券的玩家，正迎来属于他们的高光时刻，拉里·埃里森那句曾被嘲笑的关于云的豪言，如今听起来，似乎不再那么遥远了。